Hvad er en luftfartsvedligeholdelsesobligation?

Inden for luftfartsindustrien har de fleste flykontrakter en specifik leasingaftale og vedligeholdelseskontrakt vedrørende service af flyet. I luftfartsindustrien er vedligeholdelsesreserver betalinger foretaget af lejeren til udlejeren for at påløbe planlagte vedligeholdelseshændelser, der kræver betydelig flystødningstid og/eller turn-around tid for visse større komponenteftersyn.

​

Mange flyselskaber har tilstrækkelig kreditværdighed til, at deres fremtrædende plads på markedet betyder, at de kan forhandle sig ud af at betale vedligeholdelsesreserver. På den anden side vil udlejere dog vise mindre fleksibilitet for mindre eller mindre kreditværdige lejere. De kræver, at disse operatører betaler vedligeholdelsesreserver, hvilket hæmmer arbejdskapital og cashflow for lejeren.

Vigtigheden af vedligeholdelsesreserver er at beskytte aktivværdien og er en vigtig overvejelse for udlejere.

​

Der er to principielle mekanismer, som lejere bruger til at betale udlejere for vedligeholdelse:

• • Kontant vedligeholdelsesreservebetalinger 

Disse er betalinger, der foretages på en regelmæssig, sædvanligvis månedlig basis, af lejeren til udlejeren. De er generelt baseret på flytypen og den faktiske udnyttelse. På det tidspunkt, hvor et fly tages ud af drift til vedligeholdelse, bør udlejer derfor have midler til at refundere lejeren til dækning af udgifter til større vedligeholdelsesarrangementer. I tilfælde af misligholdelse fra Lejers side er det antaget, at Udlejer generelt ikke vil pådrage sig nogen mangeleksponering.

• • Justeringer ved ophør af lejemål

Denne mulighed ville udsætte en udlejer for en større risiko for at pådrage sig vedligeholdelsesomkostninger. Det tilbydes derfor normalt kun til kreditselskaber af bedre kvalitet eller flyselskaber, der har vist en god track record for betaling. Der er to typer af end-of-lease betalingsstrukturer: Upsy og Upsy-Downsy

• • • Upsy – En betaling, hvorved udlejer modtager betaling for brugt tid siden sidste eftersyn eller siden ny (typisk for nye flytransaktioner)

    • Upsy – Downsy – En justering kan enten være envejs, hvor Lejer er forpligtet til at betale en justering, når en bestemt vedligeholdelseshændelse returneres med mindre tid tilbage end ved levering. Eller en justering, hvorved udlejer muligvis skal betale lejeren, hvis en bestemt vedligeholdelseshændelse returneres i bedre stand end ved leveringen (typisk for brugte flytransaktioner)

​

​

I nogle leasingkontrakter kan lejeren have mulighed for, i stedet for at betale kontantreserver, at give udlejeren et vedligeholdelsesreservebrev (MRLC). Dette ydes i et beløb svarende til en aftalt anslået aggregeret nominel værdi af vedligeholdelsesreserver. En MRLC leveres normalt af en bank og er hovedsageligt stillet som sikkerhed i kontanter, hvilket modvirker formålet med ikke at betale månedlige reservebetalinger. 

​

Aviation Maintenance Bonds, en alternativ løsning til luftfartsindustrien

En potentiel alternativ løsning for luftfartsindustrien er en luftfartsvedligeholdelsesobligation. Disse obligationer stilles til rådighed af en kautionist (forsikringsselskab), der erstatter MRLC med en obligation, hvilket frigør afgørende arbejdskapital og øger pengestrømmen. Obligationen ville være et on-demand-instrument, udstedt af et "A"-vurderet forsikringsselskab med et beløb, der er "loft" for at afspejle den forventede maksimale eksponering under lejekontrakten.

Hvis vedligeholdelsesreserver enten ikke indsamles, er underlagt en betalingsordning for omlevering, eller er underfinansieret, vil udlejer være underlagt vedligeholdelseseksponering. I monetære termer er vedligeholdelseseksponering lig med værdien af forbrugt vedligeholdelsesforsyning minus værdien af vedligeholdelsesreserver indsamlet på et bestemt tidspunkt. En luftfartsvedligeholdelsesobligation ville mindske eksponeringen for udlejer, hvor midler ikke er blevet betalt eller er underfinansierede.

​

Hvorfor få en luftfartsvedligeholdelsesgaranti?

• Det er et alternativ til likviditetsreserver eller en MRLC, som frigør afgørende arbejdskapital og øger likviditeten.

Hvem kræver en luftfartsvedligeholdelsesgaranti?

• Flylejer

Hvem er modtageren af en luftfartsvedligeholdelsesobligation?

• Udlejer af fly

For yderligere information om luftfartsvedligeholdelsesobligationer, og hvordan de kan gavne dig, og hvordan ansøgningsprocessen fungerer, bedes du kontakte Surety Bonds i dag. Vi diskuterer gerne dine krav med dig.

​

​